人们素以“经济变化的晴雨表”这一称呼来指代股市在经济中的重要作用，经济的发展离不开各行各业中优秀企业的持续发展，这些企业的持续发展必然带来良好的业绩增长，从而对二级市场中的股价形成支撑，股市就会出现稳步上行的走势；反之，当很多企业出现利润下滑情况、开始走下坡路时，则实体经济也自然难以企好，可以说，股市的总体运行情况既是一种人们对经济的预期体现，也是经济真实情况的一个写照。

对于个股价格走势来说，我们很容易了解，但对于市场整体，或是对于某一类股票集合来说，我们则需要相应的方法反映其整体走势，此时，就需要运用“指数”这一工具。指数，也称为股票指数或股票价格指数，它由证券交易所或金融服务机构编制而成，用以表明股市整体或某一类股票的整体变动情况。

如何得出指数

我们可以从两个方面来理解指数这一概念，一是得出指数计算过程中所包含的个股集合，即样本空间；二是指数的计算方法。

一般来说，指数的样本空间既可以是其所描述市场范围内的全体个股，也可以是其所描述市场范围内的一部分个股（这些个股可称为成份股），将指数所描述市场范围内的全体个股或者是有代表意义的个股列入指数的计算范围，都可以很好地反映出相应范围的整体运行趋势。在编制成份指数时，为了保证所选样本具有充分的代表性，应综合考虑样本股的市价总值及成交量在全部上市股票中所占的比重，并要充分考虑到所选样本股公司的行业代表性。

指数的计算方法主要分为两种，一种是算术平均法，一种是加权平均法。所谓算数平均法就是仅以股票价格为考虑因素，而不考虑股票的股本规模，通过将所有股票的价格进行简单的相加后再平均得出指数，这种方法存在着明显的不足之处，它没有考虑股票的股本规模，然而，在实际的股市中，那些股本规模较大但股价较低的大盘股对股市整体的影响力要明显大于那些股本规模较小但股价较高的小盘股，因而，这种方法很少使用。所谓加权平均法是在考虑个股股本规模的情况下，根据个股股本的大小分别赋予不同的权值，从而让这些股本不同的个股在指数中所占份量也不同，这种方法较为科学合理，受到了广泛的推广使用。

A股中值得关注的指数

国内的投资者主要参与的是A股市场，A股市场分为上证A股与深证A股，因而对于国内投资者来说，主要关注的对象应是反映这两个市场运行状态的指数。一般来说，对于A股市场，以下几种指数是值得我们关注的：上证指数（000001）、深圳成指（399001）、中小板指数（399005）及相应的行业类指数，下面就来分别介绍这几种指数。

上证指数（000001）：上证指数全称为“上海证券交易所综合股价指数”，也常简称为沪指、沪综指，我们常说的“大盘指数”所指的也是上证指数，它由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布。上证指数以1990年12月19日为基准日，其基准日点数定为100点，样本空间为在上海证券交易所上市交易的全体个股，其计算方法为：报告期指数=（上证全体个股的流通股市价总值÷基准日全体个股的流通股市价总值）×100，可以看出，上证指数的计算方法采用的是加权平均法，股本规模大的个股在指数中所占的分量更重一些。

通过在键盘上按下指数的相应代码，就会看到它的走势图，通过按F5键，我们可以在日K线图与分时图之间来回切换，如图2-1所示为上证指数（000001）2009-03-12至2010-02-09期间的日K线走势图，通过它的日K线走势图，我们可以一目了然地看清相应时间范围内的市场整体走势情况。

深圳成指（399001）：深圳成指全称为“深圳证券交易所成份股指数”，它由深圳证券交易所编制，样本空间为从深圳证券交易所中上市的所有股票中抽取的具有市场代表性的40家上市公司的股票，计算方法是以流通股为权数综合计算得出，由于所选的样本个股均是在全部上市股票中所占的比重较大且为行业代表性的上市公司，因而，深圳成指可以很好地反映出深圳证券交易中上市的全体A股及B股的整体性走势情况。

中小板指数（399005）：中小企业板指数兼具价值尺度与投资标的功能，由深圳证券交易所发布，其指数基期为2005-06-07，指数基点为1000点，中小板指数由100家具有代表性的中小板公司组成，用以反映中小企业整体走势的指数，它是国内多层次证券市场结构下的一种重要指数。2006年6月8日，华夏基金管理公司成功发行跟踪中小板价格指数的ETF产品—华夏中小板ETF。

图　2-1　上证指数走势图

行业指数及相应板块指数：行业是指主营业务具有相似性的同一类个股的集合，而板块则是指具有某种共性的同一类个股集合。反映相应行业及板块整体运行情况的就是行业指数及板块指数。对于行业来说，既有笼统的工业指数（000004）、商业指数（000005）、地产指数（000006）、公用指数（000007）、综合指数（000008）这5大类划分方式，也有细化的制造指数（399130）、食品指数（399131）、造纸指数（399134）等数十种小类的划分；对于板块来说，我们既可以根据主营业务来对全体个股进行划分，也可以根据地域、概念等方式来进行划分，每一种划分标准都将得出不同的划分子集，每一个子集的成员都会有一个相应的板块指数来反映其走势，如，根据主营业务划分将得到钢铁板块、银行板块、券商板块等，反映它们各个走势情况的指数就是钢铁指数（991009）、银行类指数（991017）、券商指数（991036）。

如何研读指数走势

指数的K线图走势仅仅是市场运行的表面现象，如果我们仅仅就事论事，而不寻根究底、追根溯源的话，那是很难正确解读出指数走势中所蕴含的丰富信息的，也很难透过当前的指数走势情况去准确推断未来一定时期内的预期走势。依笔者经验来说，在研读股票价格指数的走势时，我们应注意以下几点。

一，注意指数的走势与量能的配合关系。在决定价格走势的众多因素中，成交量信息无疑是最为重要的一种，美国著名的证券分析师格兰维尔曾经说过，“成交量是股票的元气，而股价是成交量的反映罢了，成交量的变化，是股价变化的前兆。”

透过成交量形态，我们可以有效地了解到多空双方的交战规模、力量强弱等信息，在分析指数走势时，只有深刻理解了市场运行的内在原因，我们才可以准确地解决以下诸多疑问：是多方力量强大导致了指数持续走高？还是空方暂未抛出导致了股市仍在创出新高？是大量的卖盘抛出导致了指数走低？还是没有买盘入场或少量的卖盘让指数创出了新低？理解了成交量所包含的信息，我们就可以更有效地理解指数的运行，也可以更好地预测指数的运行，本书将在第三篇“炒股就这几招”中对如何解读量能形态展开详细的介绍。

二，注意指数的真实有效性。前面讲过指数的计算方法，其最为显著的一个特点就是它会充分考虑到个股的权重大小，那些股本规模极大的个股势必会对指数的走势产生更大的影响，而国内的股市中又经常会出现所谓的“大盘蓝筹行情”，即业绩不错的大盘股持续上涨，而绝大多数中小盘个股却处于横盘震荡之中，两个群体的走势明显出现分化，这时，反映股市整体走向的指数往往就会出现失真的情况。

在股票市场上，指数是用以衡量股票市场交易整体波动幅度和景气状况的综合指标，是投资人作出投资决策的重要依据。那么，当指数出现失真走势时，我们应如何操作呢？一般来说，此时应采取“重个股，轻大盘”的方法，例如，若中小盘个股已出现了大幅上涨，而指数的涨幅却明显滞后，此时，虽然指数的后期上涨空间还很充足，但是这并不意味着中小盘个股后期仍有很好的上涨行情将会出现；反之，当指数大幅飙升时，而中小盘个股却处于滞涨状态，这多是由于大盘蓝筹股的补涨走势所造成的，此时，我们应注意股市见顶的趋向。

如图2-2所示为上证指数（000001）2007-05-29至2007-10-16期间的走势图，股市在经历了2007-05-30日上调印花税的重大利空消息之后，仍走出了一波的翻倍行情，但是指数这一波的上涨却是源于大盘蓝筹股的撬动，它并非是市场整体强势的表现。如图2-3所示为中小盘个股重庆百货（600729）2007-05-29至2007-12-05期间的走势图，此股在2007-05-29之前的半年中，随大盘指数的一路攀升出现了两倍左右的升幅，但在2007-05-29之后，此股与大多数中小盘个股相似，在此期间出现了震荡滞涨的走势，这种走势明显与指数走势脱节，这就是指数的典型失真表现形式。由于重庆百货目前身处明显的高位区间，因而，指数上涨它不涨的这种情况说明买盘已近枯竭，是个股见顶的信号。